脅威の減少により株式市場のさらなる上昇への道が開かれる

市場の穏やかな海。イラン戦争はここ数週間でトレンド形成を止め、インフレは沈静化しており、利上げサイクルを加速するという考えは勢いを失いつつある。最初の学期の不安定なシナリオは、残りの年間で改善されます。アナリストや運用担当者は、米国、欧州、アジアでの歴史的記録、あるいはそれに近い記録を背景に、高いバリュエーションにもかかわらず株式市場が成長する土壌があると見ている。

不安定性の最大の焦点である中東は消えつつある。石油は優れた温度計であり、現在ブレント原油のバレルは爆発前の水準である約72ドルとなっている。その間、市場は戦争と最悪の事態を示唆していたエネルギーショックをなんとか乗り越えてきた。 2026 年の累計ではプラスとなり、今がその勢いを強固にするときです。 GVC Gaesco Group の CEO、Jaume Puig 氏は、その基盤はビジネス利益であり、今後もそうであると説明します。 「以前は地政学リスクの影響が大きかったが、現在はより迅速な回復が達成されている」と同氏はコメントした。シールドは「売上、EBITDA、マージン、利益など、あらゆる規模の最大値を備えた業績の強さです。これらは非常に強固であるため、地政学的な影響は少ないです。」同氏によると、この傾向は続いており、市場には反発の余地があるという。パンデミック後はより多くのサービスを消費するようになり、経済力の向上に貢献します。すでに先進国の70％を占める豊かなサービスと低い失業率。彼らは互いに糧を与え合う。「経済の大部分が順調であれば、危機に陥ることは非常に難しい」とプイグ氏は信じている。

OpenAIやAnthropicのIPOは投資家の意欲と能力を試すのに役立つだろう

また、米国ではインフレや労働圧力の低下も伴い、利上げの加速を促す恐れがあり、理論上は株式市場に不利益をもたらすことになる。 ECBとFRBの高官らは数日前、ここ数週間で状況が改善したことを認めた。より積極的な金融政策や即時利上げサイクルは想定外だ。それどころか、ロンバール・オディエ氏は成長と流動性がリスク資産の前向きなシナリオを促進すると予想している。彼らは新興国、金融セクター、小規模上場企業に照準を合わせています。しかし、特に米国の中間選挙が11月に近づくにつれ、ボラティリティがないわけではない。リスクは決してゼロではありません。関税にはさらなる驚きがあることを思い出してください。アムンディ・イベリアの投資部長、ビクトル・デ・ラ・モレナ氏は、中東の停戦は脆弱で、今後２カ月でさらに不安定になる可能性があると考えている。しかし、「結果は引き続き大きな強さを示しているので」可能性はまだあると指摘する。の影響を大きく受けたインデックスに移動します。 衝動 そして高いレバレッジは「大きなボラティリティを生み出し」、さらなるポートフォリオのローテーションへの扉を開きます。米国の資産価値を高めるドル高がこれを加速させる可能性がある。彼らは資産運用会社に対して、この戦略にはリスクを回避するのではなく、国やセクターをより多く選択して多様化することが含まれると指摘しています。 「隠れた価値がたくさんあります。 衝動 プイグ氏は、「見積額よりも高い価値で投資すべき企業はたくさんあるが、すべてが高価というわけではない」と断言する。

今年の勢いの多くは人工知能によるものです。キャップジェミニ氏は「成長はAIへの投資に関連する分野にますます集中している」と指摘する。 「これが主エンジンであり続ける」と彼らは警告する。最初は Nvidia などのハードウェア メーカーに利益をもたらしたとしても、今度はいわゆるハイパースケーラー、データセンター、またはインフラストラクチャの番です。堅調な累積利益にもかかわらず、同社は時折AIの脅威に怯えており、それがポートフォリオの再調整と利益回収につながり、ナスダックや韓国のコスピなどの指数は急落し、また回復した。今年最高の株価上昇率となった。 Anthropic と OpenAI は、今年上場される可能性のある強力な銘柄であり、既に株式の発行と負債が活発に行われているこの時期に、投資家の意欲を測ることになるでしょう。プイグ氏は、AI に未来があることを疑っていませんが、データセンターの建設ブームがブームから遠ざかっていることを懸念しています。同氏は、資本支出が急増しており、プロジェクトが完了しても利益を上げるために必要な職業が得られないリスクがあり、「期待したほどの利益は得られない」と断言する。必要に応じて、彼らはヨーロッパ、新興市場、観光、健康、小規模上場企業に賭けます。

リスクは去っていない：米国の中間選挙がその前線となる

スペインでは、アイベックス 35 は前例のない約 20,000 ポイントです。 iBrokerのアナリスト、アントニオ・カステロ氏は「2学期は、新たな垂直方向の拡大よりも統合について考えている。すでに今年の取り組みの重要な部分をカバーしている。今後は結果からのさらなるサポートが必要になるだろう」とコメントした。特に銀行業と原材料分野です。 「市場はもはやそれほど多くの無料旅行を提供しません」と彼は警告する。地政学やエネルギーの面でサプライズがない限り、「バランスシートは適度に楽観的」だ。バンインターは、2027 年 12 月の潜在的成長率を 14.9% と推定しています。この数字は、米国および米国のテクノロジー指数では 2 倍になります。