消費者が行動を控えたため、3月の小売支出は減少した

ワシントンDC –

銀行危機で景気後退懸念が高まり、消費者が行動を控えたため、3月の米国の小売店での支出は減少した。

商務省が金曜発表したところによると、３月の小売売上高は季節調整後、インフレ調整後、前月比１％減少した。リフィニティブによると、これは予想の０．４％減よりも大きく、前月の改定値０．２％減よりも高かった。

投資家らは納税申告書の不足や労働市場の減速に対する懸念から、一部の弱みを指摘している。 BofAのアナリストによると、IRSが今年3月に発行した税金還付額は840億ドルで、2022年3月から約250億ドル減少した。

このため消費者はデパートや家電、家具などの耐久財への支出を控えた。 ３月の総合スーパーでの支出は前月比３％減少し、ガソリンスタンドでの支出は同５．５％減少した。ガソリンスタンドの売上高を除く３月の小売支出は２月に比べ０．６％減少した。

しかし、小売支出は前年比2.9％増加した。

エコノミストらは、食料支援の強化給付金の期限切れに加え、納税申告書の減少が先月の小売売上高減少の一因となった可能性が高いと指摘した。

ＢｏｆＡグローバル・リサーチの米国シニアエコノミスト、アディティア・バーベ氏はＣＮＮに対し、「３月は払い戻しにとって非常に重要な月だ。昨年のような状況を予想していた人もいたかもしれない」と語った。

バンク・オブ・アメリカの研究者らが追跡した世帯当たりのクレジットカードとデビットカードの支出は、3月にここ2年で最低のペースに鈍化したが、これはおそらく利回りの低下と給付金の逃し、そして賃金の伸び鈍化の結果と考えられる。

バンク・オブ・アメリカ研究所の報告書によると、補足栄養支援プログラムを通じて提供されたパンデミック対策の拡充給付金は2月に終了しており、これにより3月の支出も遅れる可能性があるという。

労働統計局のデータによると、3月の平均時給は前年同月比4.2％増と、前月の年率4.6％増から鈍化し、年間増加率としては2021年6月以来最小となった。賃金のより包括的な指標である雇用コスト指数も、昨年の労働災害補償収入が抑制されたことを示した。今年第1四半期のECIデータは今月下旬に発表される予定だ。

それでも、米国の労働市場は、最近勢いをいくらか失ったとはいえ、引き続き好調を維持している。マスターカード経済研究所の北米担当チーフエコノミスト、ミシェル・マイヤー氏は、このことが今後数カ月の個人消費を抑制する可能性があると指摘した。

マイヤー氏は「所得の伸び、バランスシート、労働市場の健全性を考えると、消費者にとって全体像は依然として好ましい」と述べた。

労働統計局によると、雇用主は3月に23万6,000人の雇用を追加したが、これは歴史的な基準からすると大幅な増加ではあるが、過去6カ月間の平均月次雇用増加率を下回っている。最新の月次求人・離職率調査（JOLTS）報告書によると、2月の求人数は依然として高い水準にあるものの、2022年3月のピーク時の1200万人からは17％以上減少しており、改訂されたデータでは、米国の失業手当の毎週の申請件数が以前の報告よりも多いことが示された。

労働市場は今後数カ月で冷え込む可能性がある。 FRBのエコノミストらは、金利上昇の影響が長引くため、米経済は年末には景気後退に陥ると予想している。 FRBのエコノミストらは、シリコンバレー銀行とシグネチャー・バンクの破綻前、景気後退のリスクを伴って成長が鈍化すると予測していた。

消費者にとって、先月の銀行業界の混乱の影響は今のところ限定的だ。ミシガン大学が追跡した消費者心理は、3月の銀行破綻の際に若干低下したが、それ以前からすでに悪化の兆候を示していた。

金曜朝発表された最新の消費者心理統計では、銀行危機にも関わらず4月の消費者心理は堅調に推移したが、ガソリン価格の上昇によりインフレ期待が前年比で3月の3.6％から4月には4.6％と1ポイント上昇した。

ミシガン大学消費者調査部長ジョアン・スー氏はプレスリリースで「オンライン消費者は4月の経済環境に大きな変化を感じなかった」と述べた。

「消費者は景気後退を待っている。昨年の夏ほど落ち込んでいないが、もう一方の靴が落ちるのを待っている」とスー氏は金曜午前のブルームバーグテレビのインタビューで語った。

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