2026 年 6 月の雇用レポート:

労働統計局は木曜日、夏を前に米国経済における雇用創出が大幅に減少したと報告した。

６月の雇用者数は季節調整済みで５万７０００人増加し、５月に下方修正された１２万９０００人増を下回り、ダウ・ジョーンズのコンセンサス予想の１１万５０００人よりも悪かった。

一方、失業率は４．２％に低下し、１年前の４．１％を若干上回った。

この減少は主に労働参加率の低下によるもので、労働参加率は0.3ポイント低下して61.5%となり、2021年3月以来の低水準となった。同月の世帯雇用は大幅に減少し、職場に登録されている人が50万7,000人減少した。消極的な労働者や経済的理由でパートタイムで働いている労働者を含む広範な失業率は0.2ポイント低下して7.9％となった。

前月も大幅な下方修正があり、労働市場の伸びがこれまで考えられていたよりもはるかに遅いことが報告書で示されたため、エコノミストの予想をはるかに上回っていた5月の全体数値は4万3,000人減となり、4月の数値は3万1,000人減の14万8,000人となった。

平均時給は前月比0.3％増、前年比3.5％増とコンセンサス予想と一致した。

プロフェッショナルおよびビジネスサービスが 36,000 件増加し、最も寄与した。社会扶助は２万５０００人増加、医療雇用は２万２０００人増加したが、この業界の通常よりも鈍化した。政府の雇用は８０００人増加した。

しかし、レジャーと接客業では6万1,000人の雇用が失われたと報告されており、BLSはこれが季節雇用が通常よりも遅いことを反映していると述べた。ワールドカップにより給与が増加するのではないかとの憶測があり、ゴールドマン・サックスは4万人の増加を試算している。

他のほとんどのカテゴリーではほとんど変化が見られませんでした。

トレーダーらは９月には利上げ観測を緩和しており、この報告を受けて株式市場先物は上昇した。米国債利回りはマイナスとなり、政策に敏感な２年債利回りは３．５ベーシスポイント低下し４．１３％となった。

プリンシパル・アセット・マネジメントのチーフ・グローバル・ストラテジスト、シーマ・シャー氏は「賃金上昇率の鈍化は、ここ数カ月で構築されてきた労働市場の新たな力強さの物語に疑問を投げかけているが、重要なことは、連邦準備理事会が政策引き締めの圧力をほとんど受けていないという見方を裏付けることだ」と述べた。

報告書の中で、FRB理事らは経済について複雑な見方を表明しており、成長についてはおおむね前向きだが、労働市場の弱さに対する以前の懸念が和らぐ中、インフレについては慎重だという。しかし、木曜日の弱い報告書は労働市場の見通しを変える可能性がある。

FRBのケビン・ウォーシュ議長は水曜日の講演で、雇用情勢は「安定している」としながらも、インフレ率を中銀の目標である2％まで引き下げることの重要性を引き続き強調した。過去5年間、インフレ率はその目標のすぐ北で推移しており、最近のインフレはイラン戦争と関税の継続的な影響の一因となっている。

ジェフリーズのシニアエコノミスト、トーマス・シモンズ氏はメモで「これはFRBにとって良い数字だ」と述べた。 「雇用の伸び率は失業率を安定させるのに十分な力強さを持っており、平均時給は安定しているが加速はしていない。各国側には金利に関して直ちに何かをする義務はない。雇用の伸びペースの鈍化は、今年の利上げが必要になる可能性が低いことを示唆している。」

市場ではFRBが夏まで政策金利を据え置くと予想されている。 ＣＭＥグループのフェドウォッチのデータによると、雇用統計を受けてトレーダーらは９月の利上げの可能性を軽視したが、先物は依然として１０月の利上げの可能性を示唆している。

しかし、ウォーシュ氏は金利の今後の方向性についていかなる「将来を見据えたガイダンス」も避けており、短期間の就任期間中、いかなる政策路線にもコミットしていないと繰り返し述べてきた。

その他の雇用ニュースでは、6月27日までの週の木曜日の新規失業保険申請件数は季節調整済みで21万5,000件と、前週から1,000件減少し、予想の22万件を下回った。

訂正：5月の失業率は4.3％でした。以前のバージョンでは最近の傾向が誤って記載されていました。