パンカジ・ティブルワル氏、インドの次の収益サイクルを牽引する力強い売上高成長を見込んでいる
IKIGAI Assetのパンカジ・ティブルワル氏はET Nowのインタビューで、いくつかの逆風がプラスに転じ始めたため、投資環境は過去数カ月で着実に改善していると語った。
同氏は「３月以降、われわれは建設的だった。原油価格は戦前の水準に戻り、ＡＩ主導の市場は大きな変動を経験した。市場にとって次の大きなきっかけは第１・四半期決算だろう」と述べた。
収益の伸びは予想を上回る可能性がある
ストリートは商品コストの高さからマージンについて依然として慎重だが、ティブルワル氏はアナリストがインド企業の収益拡大の可能性を過小評価していると考えている。
同氏は「最大の乖離は売上高の伸びだ。多くの企業はすでに値上げを吸収しており、利益率が圧迫されているとしても、売上高は予想外にプラスになる可能性がある」と述べた。
営業レバレッジはマージンへの影響の一部を軽減し、さまざまなセクターの収益を保護すると予想されます。
住宅改善セクターに焦点を当てる
Tibrewal 氏は、タイルおよび木製パネル業界の好調な動向を引き合いに出し、ホームセンター分野が最も強力な機会の 1 つであると特定しました。
「モルビメーカーがガソリン価格の高騰に取り組む中、ブランドネームプレートメーカーが市場シェアを拡大している。ディーラーからのフィードバックでは、販売量が大幅に増加していることが示されている」と同氏は述べた。
同氏はまた、輸入代替の恩恵を受ける木材パネル企業や輸入代替の恩恵を受けるセクターからの大きな利益も期待している。
同氏は「中国からの輸入はMDFなどの分野で大幅に減少しているが、化学品、繊維、エンジニアリング、自動車付属品も勢いが増している」と述べた。
株式コレクターの市場
ティブルアル氏は、投資家は全体的な利益を期待するのではなく、収益の見通しが高い事業に集中すべきだと考えている。同氏は「これは株選びの市場だ。成長が明確に見えるセクターや企業を特定することにチャンスがある」と述べた。
10～13%という優れた収益成長が見られます
短期的なコスト圧力にもかかわらず、ティブルワル氏は銀行や景気循環セクターに支えられ、今年のベンチマーク指数の利益が２桁の伸びを予想している。
同氏は「ニフティの利益が１０─１３％伸びるのは難しいとは思わない。銀行、金属、セメントが有意義に貢献するはずだ」と述べた。
さらに、名目 GDP の成長は企業収益の向上につながると予想されます。
同氏は「名目GDPが引き続き健全であり、営業レバレッジが収益を支えるため、インド企業の売上高の伸びは改善するはずだ」と述べた。
需要は引き続き健全
ティブルワル氏によると、企業は価格上昇にもかかわらず需要が弱いことをもはや心配していません。同氏は「企業は需要の破壊について話しているわけではない。主要な課題はサプライチェーンと原材料コストだが、需要は比較的良好なままだ」と述べた。
同氏は、より広範な市場について特に楽観的な見方をしている。
同氏は「多くの企業は年間利益を20％から25％複利化できる。そこにボトムアップの最大のチャンスがある」と述べた。
プライベートバンクは逆の賭けを提案する
外国人投資家による売りが銀行株の重しとなっているが、ティブルアル氏は同セクターのファンダメンタルズはここ数年で最も強い部類にあると考えている。
同氏は「プライベートバンクの価値は非常に魅力的だ。ＦＩＩは粘り強く売り手を出してきたため、これは技術的な課題だ」と述べた。
同氏は海外売上高が緩和すれば地合いも改善すると予想している。
同氏は「銀行のバランスシートはここ数年で最も良好な状態にある。ＦＩＩの売りが止まれば、銀行株はすぐに好調に戻る可能性がある」と述べた。
FIIフローが戻る可能性
ティブルワル氏によると、世界の投資家が過熱するAI主導の市場から遠ざかれば、インドは恩恵を受ける可能性があるという。
同氏は「会計年度下半期にはＦＩＩが戻ってくると予想している。インドはドルの面で魅力的であり、世界的にＡＩ取引は成熟段階に入りつつあるようだ」と述べた。
決算シーズンが近づくにつれ、投資家は力強い収益成長と持続的な需要がコスト圧力を相殺し、市場の次の上昇局面につながるかどうかに注目している。
