労働参加率はコロナ禍以外では過去50年間で最低水準に低下

表面的には、6月の失業率の低下は、精彩を欠いた雇用統計の一部の伸びに貢献したが、その理由は間違っていた。

なぜなら、労働統計局が木曜日に発表したデータによると、失業率が1年ぶりの低水準となる4.2％に低下したのは主に労働力からの流出によるものだからだ。

実際、就業中または仕事を探している生産年齢人口の割合は61.5%に低下し、2021年3月以来の低水準となった。新型コロナウイルス感染症時代の労働市場を除くと、これはちょうど50年間で最低の労働参加率となった。

ＲＢＣの米国経済部門責任者マイク・リード氏は、労働人口の減少はさまざまな要因による「大量流出」を意味すると述べた。

「失業者数と労働力人口の両方が減少したため、失業率は4.2％に低下した」とリード氏は報告書後のコメントで述べた。 「これは退職者の物語である可能性が非常に高いですが、以前は仕事を探していた人々が労働力から脱落した物語でもあるのかもしれません。」

参加者数を集計する同局の家計調査には、労働力人口が着実に減少してきた歴史があり、その原因は失業者が単純に諦めている可能性がある。

雇用者または失業者で仕事を探している人を示す労働力人口は、6月だけで72万人も大幅に減少した。同様に、失業者と仕事を探していない人々を含む失業者とみなされる人の数は、83万2,000人増加した。

また、求人数を測定する企業調査は前月比5万7000人の増加を示した一方、働いている人の実際の水準を測定する家計調査は50万7000人減少した。

労働力人口は1年前に比べて100万人強減少し、雇用者数も106万人減少し、失業者数は4万人増加した。 6月の雇用対人口比率は59％に低下し、2021年10月以来の低水準となった。失業率がわずか10分の1ポイント上昇して4.2％となった中でこうした事態が起きた。

アリアンツの北米担当シニアエコノミスト、ダン・ノース氏は「私に本当に影響を与えるのは失業率というよりも」と述べた。 「重要なのは参加者のレベルであり、これは1か月で大幅に減少しており、昨年と比べてもかなり大きな減少です。私はその数字の方が重要だと思います。」

参加者の減少は、移民の減少と団塊の世代やX世代の退職に起因すると考えられることもあります。

しかし、6月に最も大きく減少したのは、いわゆる「働き盛り」、つまり25歳から54歳の労働者だった。その数値は0.6ポイント低下して83.3%となり、2023年12月以来の低水準となった。

ノース氏は退職と移民の理論的根拠について、「現時点での統計を見ると、その議論はあまり成り立たない」と語った。同氏は「『憂慮すべき』という言葉は使いたくないが、この数字は懸念材料だ」と付け加えた。

確かに一部のエコノミストは、6月の数字は場違いに見えると述べている。特に、データにノイズが含まれている可能性がある兆候として、レジャーおよび接客業に従事する従業員の数が大幅に減少していることを挙げています。

しかし、参加者数は継続的な傾向の一部です。

海軍連邦信用組合のチーフエコノミスト、ヘザー・ロング氏は「72万人が仕事を探すのを完全にやめ、サービス業が職を失ったのは衝撃的だった」と書いた。 「雇用市場は1年前よりも良くなっているが、チャンスは限られている。」