6月の中国の消費者物価の伸びは鈍化し、生産者のインフレは加速している

6月の中国の消費者物価の上昇は予想よりも鈍かったが、エネルギーコストの高さが引き続き内需を圧迫する中、卸売インフレが加速した。

国家統計局が木曜日に発表したデータによると、６月の消費者物価は前年比​​１％上昇し、ロイター調査によるエコノミスト予想の１．１％を下回り、５月の１．２％から鈍化した。

変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたコアCPIも6月は前年同月比1％上昇と、5月の1.1％上昇から鈍化した。食品価格は前年比１．６％下落し、５月の１．７％下落から鈍化した。

生産者物価指数は前年比４．１％上昇し、エコノミスト予想と一致し、５月の３．９％を上回った。 LSEGのデータによると、これは2022年7月以来の大幅な増加である。しかし、公式データによると、月次ベースではPPIは0.3％低下した。

エコノミスト・インテリジェンス・ユニットのシニアエコノミスト、ティエンチェン・シュー氏は「原油価格は全般的に下落傾向にあり、これがＣＰＩの上昇を妨げるだろう」と述べ、前年比上昇は低ベースの影響によるものだと述べた。 「工場はコスト上昇を川下の顧客に完全に転嫁することができない」と徐氏は付け加え、国内需要の弱さを強調した。

生産者物価は昨年６月、経済の価格戦争の激化を受けて前年比３．６％下落し、約２年ぶりの最悪の下落を記録した。

中東の紛争で製造コストが上昇したため、3月には成長に戻り、中国の数十年で最も長いデフレの一つに終止符を打った。戦争による供給途絶による商品価格の上昇に加え、人工知能の計算能力に対する需要の増加により卸売物価も上昇し、技術機器や半導体の価格も上昇した。

6月の中国の製造業活動は予想を上回るペースで増加しており、専門家らは人工知能関連技術などの外需を推進要因に挙げている。

エバーコアＩＳＩの中国ストラテジスト、ネオ・ワン氏によると、中国の多くの投資家は、消費低迷と住宅市場低迷を背景に堅調な輸出を特徴とする２倍速成長を中国経済の特徴的な長期的特徴と見るようになっている。

王氏はまた、住宅不況が続いていることによるマイナス資産効果に家計が苦しみ続けているため、消費者心理は依然低迷していると付け加えた。

輸出と製造業に関連した経済の回復力は、低迷した消費需要を回復させるための刺激策に中国政府が消極的になることを強めると予想される。テネオのマネジングディレクター、ガブリエル・ワイルドウ氏は「紛争後に景気減速が継続しなければ、政策当局者は新たな大規模刺激策を控える可能性が高い」と述べた。

ヴィルダウ氏は、7月末に開催される共産党政治局員24人の最高指導部による政策会議が「政策的動機を強化する次の機会」であると指摘した。

国際通貨基金は水曜日、中国経済が今年の世界成長を上回ると予想し、中国の成長率見通しを従来予想の4.4％から4.6％に引き上げる一方、世界経済の拡大率は3％と弱い水準に引き下げた。中国は今年、４．５─５％という緩やかな成長目標を設定している。

彼らはこの楽観的な見方は、中国の堅調なハイテク製造業と輸出、そして公共インフラへの初期投資のおかげであると考えている。